當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩，疊加地緣政治沖突和關(guān)稅政策調(diào)整，企業(yè)普遍面臨經(jīng)營成本承壓、盈利空間收窄的挑戰(zhàn)。在此背景下，兆馳股份于10月22日盤后發(fā)布三季報(bào)。財(cái)報(bào)亮點(diǎn)頻出，兆馳股份以主動布局與持續(xù)的科技轉(zhuǎn)型，彰顯成長韌性。

亮點(diǎn)一：環(huán)比改善勢頭明確，海外布局夯實(shí)交付與營收基礎(chǔ)

根據(jù)公告，兆馳股份2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入138.96億元，凈利潤11.03億元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤10.00億元。

盡管營業(yè)收入、凈利潤均較上年同期均出現(xiàn)不同程度的下滑，但環(huán)比顯著改善：三季度營收環(huán)比二季度增長13.72%、環(huán)比一季度增長45.38%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤亦保持增長態(tài)勢，經(jīng)營活力持續(xù)釋放。

這一改善背后，是兆馳股份對全球運(yùn)營布局的精準(zhǔn)把控。據(jù)悉，智能終端業(yè)務(wù)作為公司營業(yè)收入、凈利潤的主要貢獻(xiàn)來源，而為匹配市場需求，兆馳股份在上半年加速推進(jìn)越南生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)步伐，將年產(chǎn)能從200萬臺提升至1100萬臺，穩(wěn)穩(wěn)接住三季度旺季的交付需求。同時(shí)，兆馳股份又主動搭建更穩(wěn)定的全球化供應(yīng)鏈體系，以增強(qiáng)應(yīng)對復(fù)雜國際市場環(huán)境的能力。

更值得期待的是，在第四季度，兆馳股份還將進(jìn)一步加快海外生產(chǎn)基地智能化改造的落地節(jié)奏，通過技術(shù)升級降低成本、提升運(yùn)營效率，實(shí)現(xiàn)海外工廠的穩(wěn)定運(yùn)營。

隨著海外生產(chǎn)基地智能化改造完成，兆馳股份智能終端業(yè)務(wù)的產(chǎn)能利用率與生產(chǎn)效率將進(jìn)一步提升。疊加全球化布局帶來的關(guān)稅與物流成本優(yōu)化，未來其智能終端業(yè)務(wù)的毛利率有望逐步修復(fù)，盈利狀況將進(jìn)入持續(xù)改善通道，以短期調(diào)整為公司的長期盈利蓄力。

亮點(diǎn)二：新興業(yè)務(wù)利潤占比超 60%，奠定未來增長核心力量

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，兆馳股份“產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型” 戰(zhàn)略同樣成效顯著。2025年前三季度，LED、光通信、互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺等新興業(yè)務(wù)利潤占比超 60%，成功對沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)壓力，成為公司增長的核心引擎，也充分驗(yàn)證了轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的前瞻性與確定性。

亮點(diǎn)三：各細(xì)分賽道高端化突破，強(qiáng)化轉(zhuǎn)型動能

新興業(yè)務(wù)并非單一增長，而是通過高端化突破，為兆馳股份構(gòu)建起多維度的競爭力。

1. LED業(yè)務(wù)：兆馳股份在LED領(lǐng)域已形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局。2025年，該業(yè)務(wù)進(jìn)一步聚焦高端市場，Mini/Micro LED新型顯示、車用LED、高端照明、家庭影院、一體機(jī)等高端產(chǎn)品的市場份額持續(xù)提升；芯片微縮化技術(shù)、車載垂直結(jié)構(gòu)芯片技術(shù)等持續(xù)領(lǐng)跑。

值得一提的是，依托公司在芯片、燈板、整機(jī)的全鏈條研發(fā)生產(chǎn)能力及產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，兆馳股份在2025年三季度成功推出了RGB Mini LED背光方案，既進(jìn)一步完善了公司在高端顯示領(lǐng)域的布局，也推動了LED業(yè)務(wù)的升級，成為該業(yè)務(wù)盈利水平持續(xù)提高的重要支撐。

2. 光通信業(yè)務(wù)：400G/800G光模塊已完成客戶送樣并進(jìn)入驗(yàn)證階段，商業(yè)化在即；2.5G光芯片已成功流片，未來將實(shí)現(xiàn)核心原材料自主可控；對光模塊產(chǎn)線啟動智能化改造，讓規(guī)模化交付更有底氣。

此外，兆馳股份在高速模塊領(lǐng)域正前瞻布局“寬而慢”下一代光通技術(shù)路徑，重點(diǎn)加大對Micro LED光互連技術(shù)的研發(fā)投入。

事實(shí)上，Micro LED光互連技術(shù)的潛力已吸引海內(nèi)外大廠加碼布局，比如臺積電與Micro LED技術(shù)開發(fā)商Avicena達(dá)成合作、微軟團(tuán)隊(duì)公布了Micro LED光通信的技術(shù)進(jìn)展、Credo完成對Micro LED光互連技術(shù)商Hyperlune的收購等。

大廠們的集體布局，彰顯了Micro LED光互連技術(shù)的潛力和前景，而兆馳股份在Micro LED光互連領(lǐng)域亦有獨(dú)特優(yōu)勢。目前，兆馳股份已成功積累了Micro LED外延生長、芯片刻蝕、巨量轉(zhuǎn)移等關(guān)鍵技術(shù)，這些技術(shù)積累有助于降低光互連核心器件的研發(fā)與量產(chǎn)門檻。同時(shí)，其是目前唯一兼具M(jìn)icro LED技術(shù)能力和光通信垂直產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)。兆馳股份有望借此推動技術(shù)躍遷，解決AI大規(guī)模部署對低延遲、高帶寬與低功耗的需求。

3. 北京風(fēng)行：累計(jì)服務(wù)數(shù)百家內(nèi)容合作方、超過40萬名內(nèi)容創(chuàng)作者；順利完成從內(nèi)容分發(fā)平臺向AI內(nèi)容制作及分發(fā)平臺轉(zhuǎn)型升級，并正進(jìn)一步打造集成內(nèi)容分發(fā)與AI內(nèi)容制作的綜合互聯(lián)網(wǎng)平臺。

北京風(fēng)行已正式發(fā)布了自主研發(fā)的“橙星夢工廠”AIGC創(chuàng)發(fā)一體平臺。該平臺是集“創(chuàng)意源頭、智能生產(chǎn)、全域分發(fā)”于一體的全鏈路AI漫劇平臺，具備跨模態(tài)生成、角色一致性保障、極簡交互等技術(shù)優(yōu)勢，進(jìn)一步提升了北京風(fēng)行的行業(yè)地位和市場競爭力。

亮點(diǎn)四：PCB 自主供應(yīng)鏈落地，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢持續(xù)增強(qiáng)

為了同時(shí)支撐LED、光通信兩大科技賽道，兆馳股份在前期已成功覆蓋芯片供應(yīng)體系的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步布局PCB這一核心供應(yīng)鏈體系。

目前，兆馳股份已成立下屬子公司江西兆馳智顯電路有限公司，以運(yùn)營PCB生產(chǎn)線項(xiàng)目。PCB生產(chǎn)線項(xiàng)目專注于Mini/Micro LED電路板及光模塊電路板的生產(chǎn)。這一布局將顯著提升公司在 Mini/Micro LED 和光通信產(chǎn)業(yè)鏈中的自主可控能力，通過垂直整合強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，為兩大核心業(yè)務(wù)的規(guī)模化、高端化發(fā)展提供關(guān)鍵供應(yīng)鏈支撐，進(jìn)一步夯實(shí)未來增長的基礎(chǔ)。

結(jié)語：三季報(bào)里的成長底氣

從越南基地果斷擴(kuò)產(chǎn)接住旺季訂單，到新興業(yè)務(wù)利潤占比超60%；從LED業(yè)務(wù)全鏈條高端化發(fā)展，到光通信搶占下一代技術(shù)高點(diǎn)，再到北京風(fēng)行擁抱AI積極轉(zhuǎn)型；從產(chǎn)線智改提速，到搭建PCB自主供應(yīng)鏈……兆馳股份的每一個(gè)動作，正在為公司更穩(wěn)地“起跑”蓄力。隨著各項(xiàng)布局逐步落地，這家以科技驅(qū)動的企業(yè)將在全球競爭中持續(xù)提速、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。（來源：兆馳股份）

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