2025年，顯示屏行業(yè)在內卷與開拓中一路走來。從技術端的Mini/Micro LED與COB/MIP/COG，到應用端的AI融合與細分場景，再到市場端的海外掘金與渠道下沉，行業(yè)的發(fā)展輪廓逐漸清晰，市場表象的迷霧慢慢消散。

頭部企業(yè)也已悉數(shù)亮劍，在整體戰(zhàn)略層面，利亞德聚焦“顯示+文旅+AI與空間計算”三大核心板塊；洲明科技將“LED+AI”業(yè)務提升至集團頭號戰(zhàn)略高度；艾比森將技術領先置于戰(zhàn)略核心地位，聚焦LED行業(yè)前沿發(fā)展方向；奧拓電子圍繞“AI+視訊”戰(zhàn)略，深耕優(yōu)勢細分行業(yè)；雷曼光電綠色發(fā)展納入核心戰(zhàn)略，持續(xù)加碼綠色技術研發(fā)......各家都在用實際行動定義自己的未來。

然而，企業(yè)布局背后更深層次的發(fā)展邏輯、細分賽道的真實溫度，以及巨頭跨界帶來的潛在影響，才是預判未來的關鍵。TrendForce集邦咨詢研究總監(jiān)余彬先生近日在2025自發(fā)光顯示產業(yè)研討會上的分享，為我們揭開了這些表象之下的市場全貌與未來趨勢。

LED顯示市場整體趨緩，區(qū)域分化明顯

根據(jù)TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)，今年全球LED顯示屏市場規(guī)模預計為75.2億美金，同比僅微增1.2%，小間距產品依然是市場成長的主要動力。

從區(qū)域市場來看，今年國內市場終端需求和價格表現(xiàn)不理想，高端產品受到影響。一方面，上半年內蒙古的“面子工程”事件對P1.0以下高端屏的采購造成了影響；另一方面，禁酒令等其他宏觀措施也對行業(yè)造成一定沖擊。在技術端，COB與MiP的競爭仍在持續(xù)。

歐美市場同樣面臨挑戰(zhàn)。美國對等關稅不僅沖擊了顯示屏制造端，也對終端需求造成了抑制。例如，美國民眾娛樂支出的下降，直接導致好萊塢電影公司投資減少，虛擬拍攝產品的表現(xiàn)隨之走弱。盡管如此，今年歐美市場并未出現(xiàn)負增長，大致維持在微幅增長的水平。

亮點來自于亞非拉市場。亞非拉市場今年仍保持增長態(tài)勢，是支撐整個行業(yè)維持正成長的重要原因之一。這也符合LED顯示屏行業(yè)一貫的發(fā)展規(guī)律：一項新技術（如小間距）總是先由國內政府采用，放量降價后推向民用市場，再滲透至歐美發(fā)達經濟體；隨著成本的進一步下探，最后進入亞非拉等市場。目前，亞非拉正處于這一輪發(fā)展階段的上升期。

技術路徑分化，P1.0短期承壓與COB高速滲透

正如前文所述，新技術在發(fā)展初期需要依賴政府需求帶動。在疫情之后，國內相關支出明顯下跌，導致P1.0以下產品目前推廣困難。但長期而言，P1.0以下產品仍是技術競爭的核心領域。未來隨著成本下降及新應用場景的開拓，該市場有望實現(xiàn)快速增長。

與P1.0的短期承壓形成對比的是，COB技術正迎來高速滲透期。TrendForce集邦咨詢預計，今年全球COB產值將達到8.15億美金，同比增長25%。

COB技術在帶來新需求的同時，更多是扮演了行業(yè)內的替換角色。以P1.2間距為例，COB正快速滲透原屬SMD的市場，并且今年已開始向P1.5、P1.8間距滲透。值得注意的是，COB廠商在P1.0以下推廣遇阻后，正轉向推廣P1.2至P1.8間距的產品。

COB的快速成長跟行業(yè)的投資密不可分。根據(jù)TrendForce集邦咨詢統(tǒng)計，COB產能在2024年約為6萬㎡/M，預計今年將達8.87萬㎡/M，新增產能約2-3萬㎡/M。在這超過2萬㎡/M的新增產能中，很大部分來自LCD面板廠商的投資。

可以說，傳統(tǒng)LCD面板廠進入該行業(yè)已是確定的趨勢。繼BOE京東方進入后，今年TCL華星、惠科、創(chuàng)維亦紛紛在COB領域建立產線，LCD廠商的進入將改變行業(yè)競爭格局。

在配套的驅動IC方面，該領域廠商眾多。雖然集中度高，但不同于控制系統(tǒng)，顯示屏驅動IC領域仍不斷有新廠商進入。TrendForce集邦咨詢預估，今年全球LED顯示屏驅動IC市場規(guī)模預增2%，前五大廠商市占率超8成。

細分應用市場的三大看點

在宏觀市場趨于平緩、技術路徑持續(xù)分化的背景下，增長的動力最終需要落腳到具體的應用場景。那么，在一體機、電影院和租賃等關鍵的細分賽道上，市場的實際表現(xiàn)又是如何？

一體機市場

一體機去年的增速超出預期，主要得益于海外市場的良好表現(xiàn)。一體機產品早期主要面向政府及大型國企，價格高昂。這幾年雖然成本下降，但在民用市場滲透率依然不高。然而，在歐美國家，一體機在會議、教培等場景的需求增長明顯。

TrendForce集邦咨詢預估，2025年LED一體機出貨量達到12,850臺，預增26%，預計海外市場比重超過6成。對于一體機廠商而言，經營海外渠道至關重要。

根據(jù)TrendForce集邦咨詢分析，在產業(yè)集中度方面，2024年前五大廠商市占率接近9成，不過進入該領域的廠商越來越多，預計未來產業(yè)集中度將會有所下滑。

產品規(guī)格方面，一體機產品目前主要以130-140英寸的產品為主，比重超過5成，分辨率以2K為主，產品對應間距約P1.5。技術方面，由于是以P1.5產品規(guī)格為主，因此SMD LED技術仍占據(jù)主流，不過推出COB技術一體機產品的廠商越來越多。

至于何時能進入消費級（To C）市場，目前來看仍面臨困難。盡管一體機價格持續(xù)下降，但現(xiàn)階段主要仍面向To B市場。從B端轉向C端，不僅是價格問題，還涉及售后體系和產品穩(wěn)定性。廠商在C端市場的交付能力尚不成熟，貿然進入可能損害品牌聲譽。

電影院市場

電影院市場是近兩年增長較快的另一應用場景。

從終端安裝量看，截至今年Q3，統(tǒng)計新裝屏幕逾80塊，主要集中在國內。TrendForce集邦咨詢預計，今年全球新裝量將達140塊，同比增長75%。

同時，影院屏幕規(guī)格亦有明顯變化，16米和20米規(guī)格的比重顯著增加。尤其在國內，影院若計劃安裝大規(guī)格巨幕，LED方案相比IMAX在色彩表現(xiàn)上更具優(yōu)勢。LED顯示屏安裝量的增長，得益于產品價格的持續(xù)下跌（目前10米左右2K屏幕，安裝成本已降至數(shù)十萬元）。

產值方面，TrendForce集邦咨詢預估，2025年電影院LED顯示屏市場規(guī)模將成長至3,600萬美金，同比成長60%，不過整體規(guī)模目前依然較小。然而，市場潛力巨大，全球約有20余萬個影院，其中高端影院約2至3萬家，而LED顯示屏的安裝量目前僅為百塊級別。

更重要的是，LED屏為電影院帶來了新出路。LED屏使其能承載線下活動、直播現(xiàn)場（如洛杉磯的宇宙體驗酒吧），營造“身臨其境”的體驗，這是LED給電影行業(yè)帶來的新希望。

租賃市場

租賃市場的未來增長邏輯保持不變，演唱會等活動使用的屏幕數(shù)量持續(xù)增加。盡管近年受經濟環(huán)境變化影響，市場表現(xiàn)有所放緩，更換周期亦有所延長，租賃屏也正朝間距微縮化發(fā)展。TrendForce集邦咨詢預計2025年全球LED租賃顯示屏市場規(guī)模將達到16.14億美金。

產業(yè)競爭格局加速演變

市場的需求和技術的迭代正在重塑LED顯示行業(yè)的版圖。面對這些機遇和挑戰(zhàn)，產業(yè)鏈上的“玩家們”，無論是芯片、封裝還是終端品牌，都在加速調整自己的身位。

芯片端：LCD廠商正積極進入該領域，其目標不僅是Mini LED，也包括Micro LED。由于芯片是Micro LED成功的關鍵環(huán)節(jié)，LCD大廠正從最源頭的芯片產業(yè)抓起。繼2017年兆馳之后，今年惠科也已確定入局，預計芯片行業(yè)將迎來新的競爭態(tài)勢。

封裝端：目前主要是MiP和COB兩種技術競爭。MiP若要取得長足發(fā)展，必須轉向Micro LED芯片封裝，其降本邏輯關鍵在于芯片尺寸。目前許多廠商已在嘗試使用Micro LED芯片制造MiP。MiP與COB的競爭并非零和博弈，未來兩種技術將并存發(fā)展。

顯示屏終端：如開篇所述，LED顯示屏的發(fā)展邏輯遵循從政府到民用、從國內到海外的滲透路徑。目前P1.0以下產品發(fā)展速度相對緩慢，企業(yè)營收仍主要依賴常規(guī)小間距及戶外產品。P1.0以上的成熟產品已進入向亞非拉市場快速滲透的階段。因此，廠商均在積極布局海外渠道，即便是以往主攻國內市場的廠商，亦紛紛轉向海外。終端品牌商當下的競爭態(tài)勢十分明確：既要布局當前的海外存量市場，也要為未來的P1.0以下市場做好技術和應用準備。

競爭加劇，亦是行業(yè)升級契機

最后，余彬先生從市場和競爭兩個角度進展總結：

市場方面， 長期看來，未來LED顯示屏市場三大增長趨勢不變：繼續(xù)向非發(fā)達經濟體市場滲透，繼續(xù)向中小型客戶滲透，繼續(xù)向新興應用推進。TrendForce集邦咨詢預計，2029年全球LED顯示屏市場規(guī)模有望成長至102億美金。

而在產業(yè)競爭格局方面，今年LCD廠商的大舉進入已成為關鍵變量。短期內的激烈競爭在所難免，且必將對行業(yè)格局產生深遠影響。TrendForce集邦咨詢預計，未來面板制造與終端品牌的分工將更加明確，形成品牌廠專注渠道建設、制造廠深耕工藝的專業(yè)化模式。

同時，LCD廠商的進入也為LED行業(yè)帶來了巨大發(fā)展契機，這些巨頭有望將LED產品帶入全新市場，把目前年產值約500余億的行業(yè)推向新的高度，這一點值得業(yè)界共同期待。（文：LEDinside Mia）